炼化行业处于石油化学工业全产业链的中上游，可细分为炼油和化工两部分。炼油是通过常减压蒸馏、催化裂化、连续重整、加氢裂化、延迟焦化、烷基化等生产的基本工艺，利用原油生产出不同的产品。炼油产品最重要的包含石脑油、各类成品油（汽油、柴油、煤油等）、液化石油气和沥青等。石化产品则需通过对炼油产品做进一步加工获得。生成石化产品的第一步是对炼油产品（主要是石脑油）进行裂解，生成以乙烯、丙烯、丁二烯和对二甲苯（PX）等为代表的基本化工原料。第二步是以上述基本化工原料为基础，生产多种有机化工原料并制成各类合成材料（塑料、合成纤维、合成橡胶等）。
全球炼化行业向大型化、规模化、炼化一体化、基地化为标志的“四化”发展方 向迈进。随着工艺技术、工程技术和设备制造技术的慢慢的提升，全球炼化装置加速向大型化和规模化方向发展；其次，随着炼化生产技术的进步和下游需求的不断细分和扩大，炼化一体化慢慢的变成了全球石化行业发展的大趋势。炼油企业从单纯的原油加工向中下游石化方向延伸，生产出高附加值产品和实现炼化一体化经营，不仅可以将炼油的废料进行有效利用，还可以大幅度地提升生产效益，这已成为全世界炼油企业提高经济效益及市场竞争力的重要手段。炼化一体化装置主要具备以下竞争优势：第一，炼化一体化有助于减少投资，降低生产成本；第二，可以降低原料成本， 提高石油资源的利用效率；第三，可提高生产灵活性，应对油品和石化产品市场变化的需求；第四，可以拓宽石化原料来源，满足市场不断增长的需求；第五，有助于实现产品多样化，延伸价值链，提高经济效益。随着炼化一体化产业链条的不断延伸， 基地化建设也逐渐成为必然，化工园区成为产业发展的主要模式。
近些年我国“降油增化”趋势明显。 目前，油品端需求增速正在放缓，叠加新能源车发展迅猛，电动化正在成为未来汽车工业发展的重要方向，这对油品需求将带来较大影响。因此，“降油增化”的发展趋势已是业内共识。这一点在我国民营企业和外资近几年投资的炼化项目中尤为突出。例如，据统计，浙石化一期项目的成品油收率约为 41.8%，预计二期项目的成品油收率将进一步降低；巴斯夫在大亚湾的项目将采取不建炼油产能、进口石脑油的方式，建设其百亿美元投资的石化基地；埃克森美孚在大亚湾的项目也将采用原油直接裂解制烯烃的方式，以减少成品油产量。我国的炼化企业正在从原本主要生产成品油和大宗化工原料，转向多产高的附加价值油品和高性能化工产品以延伸产业链，从而进一步拓展炼化行业的发展空间。
我国《石化产业规划布局方案》提出，将推动产业集聚发展，重点建设七大石化产业基地（包括大连长兴岛(西中岛)、河北曹妃甸、江苏连云港、上海漕泾、浙江宁波、广东惠州、福建古雷）以及推进炼油厂和化工的一体化，乙烷和芳烃项目，建设工业园区，提升高效益化学品新材料的供应，及推动绿色和石化产业的高效发展。
目前全球主要炼化生产基地在美国墨西哥湾、日本东京湾、新加坡裕廊岛、韩国蔚山、沙特朱拜勒和延布、比利时安特卫普等。其中美国墨西哥湾是世界上最大的炼化生产基地之一，炼油总产能约4.6亿吨/年，占美国炼油总产能的52%；乙烯总产能超过2700万吨/年，占美国乙烯总产能的95%。
全球范围内对比下，非洲、俄罗斯、中南美洲的主要石化装置竞争力较弱，欧洲虽然炼油产能规模较小，但是石化下游的精细化工的水平遥遥领先。
除北美外，荣盛石化、恒力股份、恒逸石化、东方盛虹为代表的民营大炼化可以对比的炼化一体化基地主要是：中国台湾麦寮的台塑基地、印度Jamnagar的信诚公司生产基地、韩国蔚山的SK生产基地、新加坡裕廊岛、沙特朱拜勒（Jubail）、沙特延布（Yanbu）、阿联酋的Ruwais等基地。
新加坡地理位置优越，港口贸易及来往船只、飞机等需要的燃料和品种不断增多。新加坡的炼化基地集中在裕廊岛，目前三家炼厂总计炼油产能6720万吨/年，其中埃克森美孚2960万吨/年、壳牌位于毛广岛2310万吨/年、新加坡炼油1450万吨/年。乙烯装置有三套总计产能391.5万吨/年，其中埃克森美孚187.5万吨/年、壳牌96万吨/年、PCS108万吨/年。
新加坡石化基地分工明确，下游产品精细化程度高，除了埃克森美孚自身的优势产品丁基橡胶、润滑油基础油之外，其他还聚集了日本住友化学、德国朗盛等精细化工企业。新加坡园区的配套能力强，分工合作明确，整体一体化协同优势明显。
最新动态：2019年4月，据埃克森美孚（ExxonMobil）官方宣布将继续扩建位于新加坡裕廊岛的综合厂。将建造把燃油和其它渣油（也称桶底油）产品转化成高价值的润滑油原料和馏分油的设施。
据悉，该项目现在已经开工建设，预计在2023年投入到正常的使用中。该项目将使埃克森美孚的二类基础原料（Group Ⅱ base stocks）生产能力达到2万桶/天（即100万吨/年），其主要生产的牌号仍以二类150N和二类500N为主。
此外，埃克森美孚炼厂在2019年三季度也将在新加坡继续扩产其二类基础油装置，其新增产能为10万吨/年。
阿联酋的Ruwais以阿布扎比国家石油公司（ADNOC）为主体，装置同样有着较强的竞争力，其中ADNOC所在的炼厂为全球第四大炼油装置，产能4025万吨/年。
最新动态：阿布扎比国家石油公司（ADNOC）宣布了一项450亿美元的投资，用于扩建和升级阿布扎比鲁韦斯（Ruwais）现有的下游产业设施，以便在2025年前建成世界上最大的综合炼油和石油化学工业综合设施。
阿布扎比国家石油公司现有的下游产业包括八家集团公司，每天共处理105亿标准立方英尺的天然气，总炼油能力为92.2万桶凝析油和原油/天。阿布扎比西部的鲁韦斯工业区是该公司下游生产活动的中心。
而ADNOC与北欧化工合资的博禄公司，三期共计450万吨/年的聚烯烃产能，携北欧化工的双峰技术，无论从规模、成本还技术方面都在世界领先。Ruwais的石化基地仍以聚烯烃为主，其余精细化工产品较少。
沙特目前共有九家炼厂，产能约1.45亿吨/年，其中有五家炼厂位于朱拜勒和延布石化工业园区，占沙特60%的产能。而沙特新建的大型项目是阿美位于Jazan的2000万吨/年炼油。
由于历史原因，沙特副产丰富的乙烷，为吸引投资者进入，沙特石化园区的公司的合资企业较多，合资主体为沙特阿美和Sabic，合资伙伴方主要是埃克森美孚、壳牌、道达尔、三菱化学、中国石化、雪佛龙菲利普斯、陶氏等。其中陶氏与沙特阿美合资的Sadara项目为全球一次性投资额最大的石化项目，约200亿美元，以150万吨/年乙烯为龙头，下游在TDI、MDI等精细化工领域延伸。
韩国的石化产能分布集中，基本在蔚山、丽水、大山、仁川等地区。韩国一共有七大炼厂，总计产能约1.64亿吨/年，其中位于蔚山的SK炼厂和S-Oil产能分4250万吨/年和3345万吨/年，也为当前全球现有的第三大炼厂和六大炼厂。位于蔚山的乙烯产能主要是SK Innovation的86万吨/年产能。
韩国是典型的外向型的炼化产业，2017年韩国进口原油及凝析油约300万桶/天，出口的石油产品约140万桶/天，主要是馏分油、汽油、航空煤油等。
印度的炼油产能约2.3亿吨/年，炼油的生产商主要为国有的印度石油、HPCL、BPCL、ONGC等公司，民营生产商为Reliance、Essar Oil等。Jamnagar是印度Reliance投资的大型炼化一体化生产基地，其所在地的两套炼油装置总计产能6200万吨/年，园区配套乙烯67.5万吨/年。
按照国家发改委发布的《石化产业布局方案》，石化产业基地包括：大连长兴岛、河北曹妃甸、江苏连云港、浙江宁波、上海漕泾、广东惠州和福建漳州古雷。
七大基地全部投射沿海重点开发地区，瞄准现有三大石化集聚区，同时立足于海上能源资源进口的重要通道。
上海漕泾、浙江宁波、江苏连云港三大基地位于长三角地区，该区域经济活力强劲、发展的潜在能力巨大，是石化下游产品消费中心，也是当前国家实施“一带一路”与长江经济带两大战略的关键交汇区域。
广东惠州、福建古雷两大基地位于泛珠三角地区，面向港澳台，区位独特，是国家实施“一带一路”战略的核心承载腹地。
大连长兴岛、河北曹妃甸两大基地位于环渤海地区，是国家实施京津冀协同战略的集中辐射区域。
对比全球大型炼化一体化生产基地，民营大炼化的产品规划设计超前，公用设施自己配套，加氢能力强，原料适应性广，代表先进产能的方向。炼化行业是典型的资本、技术密集型投资，民营大炼化协新建产能的规模优势，可以优化选择最佳的工艺路线。优势大多数表现在：
民营大炼化与霍尼韦尔、法国Axens等公司合作，选取最新最优化的技术，形成较为强大的整合能力。
2、炼化一体化后形成产品组合Portfolio理念，降低单一产品的风险，减少波动性。
同时产能设计先进，可以使整体装置保持常年开工，以此来降低了运行成本、能耗、物耗。
由于传统装置重，炼油与乙烯装置的建设不能同步；炼化一体化的投建过程中，能做到炼油与乙烯间的物料平衡，物尽其用。比如：炼油装置中需要氢气，而裂解乙烯中会副产氢气，通过氢气池可以优化产品，减少氢气浪费。又如：可以对炼厂干气、乙烯装置液化气进行综合利用等，规模化后，减少分离成本。
中国国内目前仍然是PX、聚乙烯、苯乙烯、乙二醇的净进口国。这一些产品有2-5%不等的关税，以及报关成本、运输费用等。民营大炼化的崛起能够最终靠市场化的手段淘汰落后产能，同时满足国内对于化工品的需求，降低交易成本。
大型炼化项目的过程，涉及到从立项、前期设计FEED、FID、采购招标、建设、验收等一系列环节。民营大炼化除了整合和优化的优势外，相应的建设流程及采购周期大为缩短。对应的Capex和Opex均大大降低。
Capex：民营大炼化项目打破传统石化项目的建设模式，在项目的详细设计环节中，工程建设同步进行，节约了项目建设周期。同时业主方直接采购核心设备，减少中间环节，减少相关成本的同时，也做到了建设环节的协调。
Opex：与传统的炼油-乙烯项目不同，国内大炼化的码头等公用设施自己配套，物流操作成本大为降低。同时参考美国炼油厂的氢气60%以上仍需要外购，大炼化通过煤制氢或石油焦制氢，保证自身的氢气供应。加上国内拥有完善的产业链配套，熟练的工程师，以保障项目的顺利运行。
目前民营大炼化正处于投产阶段，尚未有具体的财务数据。但从国内的先进炼厂与中东炼厂的盈利对比参考，国内的先进炼厂拥有较强的成本、配套、人力以及市场优势。
对比中国石化下属的青岛炼化1000万吨/年炼油产能，与中石化占股37.5%的位于沙特延布的YASREF（2000万吨/年）炼厂对比，国内的先进炼厂的保持良好的盈利能力。